Автор: Ник Лухминский
Редактор: Алевтина Пенкальская
Фонды денежного рынка:
что нужно знать о них частному инвестору
По данным Банка России, фонды денежного рынка стали одним из самых популярных инструментов инвестирования на российском рынке. Разбираемся, кому этот инструмент подходит и как долго еще останется актуальным.
Фонды денежного рынка: что это такое
Фонды денежного рынка — это инвестиционные фонды, которые следуют за каким-либо индексом денежного рынка, например RUSFAR, и вкладывают средства инвесторов преимущественно в краткосрочные (до года) высоколиквидные сделки репо на денежном рынке Московской биржи.
Простыми словами, фонды дают другим участникам рынка деньги под залог ценных бумаг и получают за это плату. Доходность близка к ключевой ставке Банка России.
Как устроены фонды денежного рынка
Паи фондов денежного рынка можно отнести к надежным инструментам, поскольку с экономической точки зрения сделки репо — это кредитование под залог ценных бумаг. То есть даже если компания-заемщик не вернет деньги, у фонда останутся облигации, которые управляющая компания сможет продать, и инвестор получит обратно вложенные средства.
Кроме того, сделки репо на Московской бирже заключаются через центрального контрагента, который гарантирует проведение расчетов и исполнение сделок. В роли центрального контрагента выступает Национальный клиринговый центр, входящий в группу компаний Мосбиржи. Таким образом, риски неисполнения обязательств сведены к минимуму.
Доходность фондов (ставка репо) зависит от спроса и предложения денег на рынке в каждый конкретный момент. Узнать точное значение можно удобным способом на сайте Мосбиржи.
Площадка ежедневно рассчитывает по заключенным сделкам индекс денежного рынка RUSFAR. Как показывают исторические данные, значения RUSFAR обычно колеблются в районе ключевой ставки. Это не единственный индикатор доходности денежного рынка, но на него проще всего ориентироваться частным инвесторам.
Динамика ключевой ставки
и индекс RUSFAR
Основные преимущества биржевых фондов денежного рынка
- Высокая ликвидность. Можно купить и продать фонд в любой торговый день.
- Доходность, приближенная к уровню ключевой ставки Банка России.
- Стабильный рост. Рублевые фонды демонстрируют устойчивую положительную динамику.
- Гибкость. Средства можно размещать на любой срок — от одного дня.
- Ежедневная капитализация. Инвестиции работают на вас каждый день.
Как фонды выросли до триллиона
Фонды денежного рынка, торгующиеся на Московской бирже, стали пользоваться спросом у инвесторов на фоне высокой ключевой ставки. Если на конец 2023 года стоимость их чистых активов (СЧА) составляла 226 млрд рублей, то по состоянию на август 2025-го она превышает 1,15 трлн рублей.
На фонды денежного рынка пришлась основная часть (52,5%) всех вложений инвесторов в ПИФы. Для сравнения: СЧА фондов недвижимости, представленных на торгах Мосбиржи, на 30 июля составляла 483 млрд рублей (23%), фондов облигаций — 311 млрд рублей (14%), а фондов акций — 115,5 млрд рублей (5%).
Структура ПИФов на торгах Мосбиржи
по типу активов (млрд рублей)
В начале 2025 года на денежном рынке наступил период охлаждения после предшествовавшего бурного роста. В первом квартале ЦБ зафиксировал нетто-отток средств из этих фондов. Связано это было с ралли на рынке акций, куда инвесторы стали перекладывать деньги, и с ожиданием быстрого снижения ключевой ставки.
Чистый отток/приток средств в ПИФы денежного рынка, млрд руб
Впрочем, этот тренд долго не продлился. Уже в апреле российские инвесторы снова понесли деньги в ПИФы денежного рынка, и чистый приток средств составил 40 млрд рублей. «РБК Инвестиции» зафиксировали приток в фонды денежного рынка и в июне: пиковые объемы пришлись на 9, 10 и 11 июня, составив 5,1, 7,9 и 11,1 млрд рублей соответственно.
В середине 2025 года фонды денежного рынка продолжают оставаться одним из актуальных инструментов инвестирования.
Дмитрий Даниленко, директор по развитию денежного рынка Московской биржи:
«Биржевой денежный рынок с каждым годом становится все более значимой частью финансовой системы страны. Ежедневный объем торгов достигает около 5 трлн рублей, что показывает рост в 1,5 раза по сравнению с двумя предыдущими годами. Если раньше денежный рынок был площадкой для заключения сделок только крупными игроками — банками, брокерами и корпорациями, — то сейчас на нем наблюдается новая тенденция: — все больше частных инвесторов и бизнеса разного масштаба инвестируют или привлекают деньги. Это повышает ликвидность рынка и делает процентные ставки наиболее конкурентными. Мы рады, что все больше профессиональных участников рынка развивают разные продукты для частных инвесторов, в том числе фонды денежного рынка, которые помогают людям сберегать, инвестировать и достигать своих финансовых и жизненных целей».
Сколько россиян инвестирует в денежный рынок
В июне 2025 года Московская биржа сообщила, что количество частных инвесторов, вложивших сбережения в биржевые паевые инвестиционные фонды (БПИФы), удвоилось за последние семь месяцев и превысило 2 млн человек.
Средний размер инвестиций одного частного инвестора в БПИФы денежного рынка — 554 тыс. рублей.
Шесть сценариев для инвестора
Евгений Цыбульский, директор по продуктовому развитию УК «Финам Менеджмент», назвал условия, в которых инвестору стоит присмотреться к фондам денежного рынка.
1. Неопределенность
На фондовом рынке повышается неопределенность и присутствует сильное влияние различных рисков (геополитическая напряженность, ожидание падения акций/облигаций и т. д.).
2. Краткосрочное размещение капитала
Необходимо сохранить доступность средств на короткий период, пока не принято итоговое решение об инвестировании. Речь идет о периоде от одного дня до нескольких месяцев.
3. Повышение процентных ставок
В фазе роста ключевой ставки БПИФ денежного рынка быстро адаптируется, тогда как длинные облигации начинают дешеветь.
4. Консервативные портфели и балансировка риска
В портфелях с низким или умеренным риском, чаще всего в облигационных, необходимо иметь возможность быстрого выхода инструмента и быстрого реагирования на изменение рынка.
Большинство — за консерватизм
По данным за апрель 2025 года, физлица на Мосбирже инвестировали в акции и облигации 181,5 млрд рублей. Из них в акции вложено 23,8 млрд рублей, в облигации — 168,4 млрд рублей. Продажи паев БПИФов превысили покупки на 10,6 млрд рублей.
5. Короткий инвестиционный горизонт
Когда инвестору необходимо избежать рыночных рисков на срок 6–12 месяцев.
6. Ликвидный инструмент
Фонды денежного рынка предоставляют возможность получать близкую к депозитам ставку, при этом иметь возможность выйти в любой день без потери части дохода. Кстати, этот аргумент в пользу данного инструмента приводила глава Банка России.
Рейтинг доходности фондов
Согласно данным Investfunds, за период с 1 августа 2024 года по 31 июля 2025-го самыми доходными фондами денежного рынка стали:
- «АТОН — Накопительный в рублях», УК «Атон-менеджмент» — прирост 21,83% за отчетный период (вознаграждение УК — 0,105%)
- «Первая — Фонд Сберегательный», УК «Первая» — прирост 21,81% за отчетный период, что соответствует 22,51% годовых (вознаграждение УК — 0,2%)
- «ВИМ Инвестиции — Ликвидность», УК «ВИМ Инвестиции» — прирост 21,79% за отчетный период (вознаграждение УК — 0,21%)
Как приобрести паи фонда денежного рынка
Шаг 1. Выберите брокера или банк
Чтобы покупать паи фондов, нужен брокерский счет. Обратите внимание, что каждый брокер предоставляет доступ к определенному спектру фондов. Если вы хотите вложить средства в определенный фонд, убедитесь, что выбранный вами брокер дает к нему доступ.
Шаг 2. Откройте брокерский счет
Шаг 3. Найдите нужный фонд
После открытия счета откройте в приложении брокера каталог фондов и найдите фонд по тикеру (уникальной комбинации из четырех латинских букв). Проверьте доходность, комиссию УК и минимальный лот (в большинстве БПИФов стоимость близка к 1 рублю).
Шаг 4. Переведите деньги на брокерский счет
Это можно сделать внутри экосистемы, если ваш брокер связан с вашим банком, либо из любого банка по реквизитам.
Шаг 5. Купите паи фонда
Зайдите в карточку фонда, нажмите «Купить», введите желаемую сумму и подтвердите сделку. С момента исполнения сделки вы начинаете получать доход, рассчитываемый ежедневно.
Шаг 6. Отслеживайте результат
В приложении брокера вы увидите, сколько заработали, как меняется цена пая (это происходит ежедневно), доходность за день/неделю/месяц.
ВАЖНО! Вы можете продать паи в любой торговый день и вернуть деньги на банковский счет.
Денежный рынок в США и Европе
В Штатах фонды денежного рынка (money market funds, MMF) пользуются большей популярностью среди инвесторов, чем банковские депозиты. По состоянию на июль 2025 года в фондах денежного рынка США сосредоточено 7,07 трлн долларов. Институциональные инвесторы доминируют, но число частных инвесторов также значительно, они разместили в инструментах денежного рынка более 2,9 трлн долларов, передает Investment Company Institute.
Причина популярности инструмента в том, что доходность таких фондов почти равна ключевой ставке ФРС: по состоянию на 17 июля фактическая (эффективная) ставка overnight составляет около 4,33%. В стране наблюдается тренд на перенос средств из обычных депозитов в MMF. В 2023 году переток превысил 1 трлн долларов.
В Европе традиционно доминируют банковские депозиты, особенно среди частников. Фонды денежного рынка развиты, но сосредоточены преимущественно в институциональном сегменте, в частности из-за регуляторных барьеров. Но интерес к MMF также растет. В этом отношении рынок в России движется в общем тренде развитых стран.
Впереди удвоение объемов СЧА?
В рамках «Инвест Weekend» в июле этого года Дмитрий Даниленко сказал, что надеется на рост СЧА биржевых фондов денежного рынка с нынешних 1,15 до 2 трлн рублей уже через год. Даже при снижении ключевой ставки этот инструмент можно рассматривать как балансирующий актив с постоянной положительной доходностью в портфелях как долгосрочных инвесторов, так и активных трейдеров, отметил Даниленко.
Рост СЧА БПИФов денежного рынка,
млрд рублей
