Инструмент года: что принесло инвесторам более 1000% годовых в 2025 году

Источник: Московская биржа

Цена золота достигла своего исторического максимума в $4379,13 за унцию в начале торгов 17 октября 2025 года. Это случилось на фоне обострения торговых отношений между США и КНР, когда Китай расширил ограничения на экспорт редкоземельных элементов, а президент США Дональд Трамп в ответ пригрозил стопроцентными пошлинами на китайские товары.

В тот же день, 17 октября, биржевые торги серебром закрылись на отметке $50,13 за унцию. Так был преодолен многолетний рекорд в $48,70, который держался с января 1980 года.

Палладий от общего тренда не отставал. Исторический рекорд $3440,76 за унцию, достигнутый в марте 2022 года, побит не был. Но на двухлетний максимум фьючерс на данный металл все же вышел.

Платина также пользовалась повышенным спросом в октябре 2025 года, но пик ее цены — $2276 за унцию — пришелся на 4 марта 2008 года, период мирового финансового кризиса.

До недавнего момента на срочном рынке было доступно шесть контрактов на драгоценные металлы. Помимо GOLD (золота), SILV (серебра), PLT (платины) и PLD (палладия), есть также GL (российское золото) и GLDRUBF («вечный» фьючерс на российское золото).

Отличие фьючерса GL в том, что котировка на него выставлена в рублях за грамм, а исполняется контракт по значению фиксинга золота Московской биржи.

GLDRUBF — «вечный» фьючерсный контракт. Он относится к уникальной группе продуктов срочного рынка Московской биржи, так как не имеет экспирации, а ежедневно автоматически продлевается на день вперед.

В дополнение к этим инструментам 20 ноября 2025-го стартовали торги фьючерсным мини-контрактом на серебро, SILVM, стоимость которого в десять раз меньше контракта SILV. Более дешевый мини-фьючерс делает срочный рынок доступнее для физических лиц.

Все вышеперечисленные контракты являются расчетными, то есть заключаются без физической поставки базового актива. Поэтому при экспирации контракта, то есть по истечении срока его действия, ничего, кроме перерасчета финальной вариационной маржи, не происходит.

Золото: классический защитный актив

Цена золота реагирует на геополитическую ситуацию, инфляцию, процентные ставки и курс доллара США. Геополитические риски и инфляция обычно повышают стоимость золота как защитного актива, в то время как сильный доллар и высокие процентные ставки делают его менее привлекательным.

Серебро: динамичный металл, связанный с бигтехом

Серебро традиционно более волатильно, чем золото, так как рынок серебра меньше, но в целом оба металла обычно движутся синхронно. На изменения ставки и инфляции серебро реагирует так же, как золото, но помимо этого обладает высокой чувствительностью к промышленному спросу и колебаниям мировой конъюнктуры. Белый металл связан с технологическими предприятиями, потому что востребован в производстве чипов, сенсорных экранов, солнечных панелей и медицинских приборов.

Платина: чувствительная к промышленным циклам

Платина ведет себя примерно так же, как серебро, но она тесно связана с автомобильной промышленностью и энергетикой. Кроме того, поскольку значительная доля платины добывается в ЮАР, на цену могут влиять еще и события в этой стране.

Палладий: инструмент для стратегий на импульсах

Палладий остается одним из самых волатильных металлов, и новости из стран его добычи — ЮАР и России — для отслеживания трендов особенно важны. Волатильность цены на палладий делает фьючерсы на него привлекательным инструментом для стратегий, основанных на быстрых рыночных движениях.

Особенности фьючерсов

На что обратить внимание

Опцион предоставляет покупателю право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене (страйк) в определенную дату или до нее. В отличие от фьючерсного контракта, когда обе стороны несут обязательства, в опционе риски распределяются несимметрично: покупатель рискует лишь уплаченной премией, а риски продавца потенциально не ограничены.

Виды опционов:

Механизмы расчета: премиальные и маржируемые опционы.

Поскольку у покупателя и продавца разные уровни риска, покупатель должен уплатить продавцу премию — стоимость опциона. На Московской бирже предусмотрено два способа уплаты этой премии:

Особенности опционов

Источник: Московская биржа

Октябрь прошел под знаком повышенного интереса к благородным металлам, и аналитики массово пересмотрели свои прогнозы на 2026 год.

UBS повысил целевой уровень цены золота на середину 2026 года до $4500 за унцию. Предыдущий прогноз составлял $4200. Банк ссылается на устойчивый приток в биржевые инвестиционные фонды. Кроме того, мировые центробанки продолжают покупать золото. HSBC и Bank of America дали еще более агрессивные оценки. Так, HSBC рассматривал сценарии удорожания унции золота до уровня $5 тыс. в первой половине 2026-го.

От серебра аналитики и крупные институты тоже ждут роста в 2026 году. Их аргументы — промышленный спрос со стороны солнечной энергетики и электроники, структурный дефицит предложения и «следование» за ростом золота. Унция серебра в этом году перешагнула важный психологический рубеж в $50. Позднее цена опустилась немного ниже этого уровня, но если рубеж будет пересечен вновь, возможен рост до $75 и даже $100 за унцию, таковы мнения Роберта Кийосаки и аналитиков делового издания CNBC.

Аналитики также резко повысили прогнозы цен на платину и палладий в 2026 году, ссылаясь на ограниченное предложение руды, неопределенность из-за пошлин в США и ротацию инвестиционного спроса на золото. Медианный прогноз, опубликованный Reuters, предполагает, что средняя цена платины в 2026 году составит $1550 за унцию, что выше прогноза в $1272, полученного в опросе три месяца назад. Для палладия медианный прогноз составил $1262 за унцию, что выше предыдущего показателя в $1100.