Редактор: Алевтина Пенкальская
Золото на Московской бирже: инструкция для инвесторов
С лета 2025 года цены на золото бьют рекорды. Драгоценный металл с начала октября торгуется около отметки в $4 тыс. за унцию, хотя еще в начале года унция стоила меньше $3 тыс. В рублях рост цен на золото тоже выглядит впечатляющим. В январе один грамм золота стоил 8,7 тыс. рублей, а в октябре цена достигала 11 тыс. рублей (плюс почти 20% менее чем за год), следует из данных Банка России. Как долго продлится «золотой бум» и с помощью каких инструментов можно инвестировать в драгоценный металл — разбираем в материале.
«Золотая лихорадка» на рынке
На данный момент среди инструментов российского финансового рынка золото является одним из лидеров по росту стоимости. С сентября 2024-го по сентябрь 2025-го оно показало доходность 27% в рублях, и это лучший результат среди всех активов в этом периоде, следует из статистики Банка России. А с начала 2022 года полная доходность золота составила 130,4%, это тоже лучший результат среди всех активов.
С 2022-го золото по доходности всегда было в уверенном плюсе по итогам года, хотя в течение января — декабря динамика цены на драгоценный металл была разнонаправленной. Например, в 2024 году доходность золота составила 43%, в то время как индекс полной доходности Мосбиржи (отражает изменения стоимости активов с учетом реинвестирования и дивидендных выплат) прирос лишь на 2%.
Долларовая цена золота
Источник: www.investing.com
Впрочем, не стоит думать, что золото может только дорожать. За последние 20 лет случались и длительные периоды снижения котировок драгметалла. Так, с 2011-го по 2013 год золото подешевело примерно на 30%.
Причины роста
Арина Кострюкова, директор по рынкам валюты и драгоценных металлов Московской биржи:
«Усиливающиеся инфляционные ожидания заставляют инвесторов переосмысливать роль металлов в портфеле. В условиях экономической неопределенности стремление сохранить покупательную способность капитала приводит к росту доли драгоценных металлов в инвестиционных стратегиях. Металлы постепенно становятся таким же стандартом инвестирования, как и облигации или иные ликвидные активы. Если ранее консервативные инвесторы выделяли на них около 15% портфеля, то сегодня эта доля уверенно приближается к 25%».
Сейчас цены на золото (впрочем, как и цены на серебро) выросли до рекордных значений на фоне усиления напряженности во взаимоотношениях Китая и США и на ожиданиях смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США (ФРС).
Кроме того, цены на золото двигают вверх мировые центробанки, которые активно приобретают драгоценный металл. Объемы покупок золота центральными банками разных стран, например КНР, Турции, Индии, находятся «на значительно высоком уровне в связи с сохраняющейся экономической и геополитической неопределенностью», говорится в отчете Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC). Опрос совета также показал, что 95% управляющих резервами центральных банков считают, что золотые запасы мировых ЦБ увеличатся в течение следующих 12 месяцев.
Ведущие мировые финансовые компании также прогнозируют дальнейший рост цен на золото. В Bank of America считают, что к концу 2026 года унция будет стоить $5 тыс., а в Goldman Sachs ожидают $4,9 тыс. за унцию.
Инвесторы могут начать инвестировать в золото с помощью инструментов на Московской бирже.
Покупка золота на бирже через счет у брокера
Золото торгуется на рынке драгоценных металлов Московской биржи с 2013 года. Есть спотовые сделки (то есть с расчетом и поставкой актива в даты, заранее определенные в рамках сделки) и сделки своп (контракт между сторонами сделки на обмен активами).
Для розничных инвесторов могут быть интересны сделки спот. Они совершаются через стандартный брокерский счет, и для этого не нужно проходить тестирование или иметь статус квалифицированного инвестора.
Золото на бирже торгуется только за рубли, оплачивать сделку можно как с обычного брокерского счета, так и с ИИС — индивидуального инвестиционного счета, который подразумевает налоговые преференции для инвесторов. Минимальный лот для покупки золота на бирже — 1 грамм.
Каждый грамм золота, который покупает инвестор, обеспечен реальным физическим золотом, которое находится в хранилищах Национального клирингового центра (НКЦ). Но инвесторы не могут получить физическое золото на руки — оно будет учитываться на их брокерском счете.
Режим торгов золотом
Сделки с золотом и другими драгоценными металлами на бирже можно совершать с 10:00 до 19:00 в будние дни. В выходные такие торги не проводятся.
Особенности покупки золота на бирже:
- так как цена золота на мировых рынках рассчитывается в долларах США, то инвестиции в металл на бирже — это фактически позиция на валюту;
- гораздо меньший спред при покупке-продаже металла;
- рынок драгоценных металлов на бирже — более ликвидный и удобный по сравнению с рынком физического золота, на нем всегда достаточно покупателей и продавцов.
Объем торгов золотом
В сентябре 2025 года объем торгов золотом по спот-инструментам превысил 16 тонн, по своп-инструментам — 15 тонн. Среднедневной объем торгов золотом по спот-инструментам превысил 900 кг, по своп-инструментам — 800 кг.
По сравнению с сентябрем 2024 года среднедневной объем торгов золотом в споте вырос на 368%, а в свопе — на 156%. В рублях этот показатель увеличился на 504% в споте, до 8,7 млрд рублей, и на 228% в свопе, достигнув значения в 8,2 млрд рублей.
Покупка паев фондов, инвестирующих в золото
На Московской бирже торгуются семь биржевых паевых инвестиционных фондов (БПИФ), инвестирующих в золото: «Альфа-Капитал Золото», «Т-Капитал Золото», «УК Первая — Доступное золото», «БКС Золото», «ПСБ — Золотой рынок», «Золото. Биржевой. УК ВИМ» и «АТОН — Накопительный в золоте».
Управление биржевыми фондами на золото осуществляют одни из крупнейших российских специализированных управляющих компаний с богатым опытом профессионального инвестирования в различные типы финансовых активов. В зависимости от стратегии они инвестируют либо в «бумажное» золото, например, доходность привязана к индексу Мосбиржи аффинированного золота, либо в физическое, то есть в реально существующие золотые слитки.
Доступное золото
Относительно невысокая стоимость паев фондов на золото делает их доступными для инвестора с любым размером портфеля. Например, стоимость пая одного из фондов составляет менее 3 рублей. Для покупки пая не нужно проходить тестирование или иметь статус квалифицированного инвестора.
Особенности инвестиций в БПИФ на золото:
- низкий порог входа;
- не нужно самому совершать сделки с драгоценными металлами — за инвестора это делает управляющая компания;
- удобный механизм налогообложения: при покупке металлов на брокерский счет инвестор должен сам отчитываться перед налоговой службой, при покупке паев за инвестора это сделает управляющая компания;
- действует льгота на долгосрочное владение: если инвестор три года держит пай фонда на золото, то при его продаже может не платить существенную часть или весь НДФЛ (вычет за каждый год ограничен 3 млн рублей).
Покупка акций золотодобывающих компаний
На начало ноября 2025 года на Московской бирже для инвесторов доступны акции пяти российских золотодобытчиков. Ими можно торговать и в будни, и в выходные дни, согласно торговому расписанию.
Но важно учитывать, что самостоятельные инвестиции в акции золотодобытчиков — более рискованный подход по сравнению с покупкой золота на бирже. Ведь, кроме цен на сам драгоценный металл, нужно учитывать другие факторы, которые могут влиять на котировки.
Перед покупкой любой акции нужно изучить, что представляет собой ее эмитент: его ключевые финансовые показатели, долговую нагрузку, позиции и репутацию на рынке, стратегию развития. Кроме того, следует принимать во внимание уровень ликвидности акций (возможность быстро купить/продать актив), а также оценивать общую ситуацию на рынке (например, котировки на фондовом рынке меняются в зависимости от ключевой ставки ЦБ). Чтобы сформировать всестороннее мнение о конкретной бумаге, следует изучить актуальные на момент инвестирования рекомендации профессиональных консультантов и аналитиков.
Особенности инвестиций в акции золотодобытчиков:
- корреляция стоимости акций компаний с ценой на золото в долгосрочной перспективе;
- возможность выбора инструмента с учетом индивидуальной оценки рисков и потенциальной доходности актива;
- действует льгота на долгосрочное владение;
- ликвидность инструмента: акции, особенно крупных золотодобытчиков, как правило, легко продать на бирже, они торгуются и в будни, и в выходные дни, согласно торговому расписанию.
Покупка «золотых» облигаций
В 2023 году на российском рынке появился новый инструмент — облигации, номинальная цена которых привязана к стоимости физического золота. Когда котировки драгметалла растут, стоимость такой облигации увеличивается и инвестор, соответственно, может заработать на подорожании ценной бумаги, а также получить купонный доход, который часто предусмотрен по биржевым облигациям. При падении цены на золото стоимость такой облигации также падает, и в случае продажи облигации инвестор может не получить ожидаемого дохода или получить убыток.
В России такие ценные бумаги пока выпустили два крупнейших золотодобытчика, «Селигдар» и «Полюс». По состоянию на октябрь 2025 года на бирже торгуется четыре выпуска «золотых» облигаций, по которым несколько раз в год выплачивается купон. Номинальная цена этих бумаг привязана к цене 1 грамма золота, которую рассчитывает Банк России. Важно понимать, что за такой бумагой не стоит физическое золото, которое эмитент может продать в случае возникновения форс-мажорной ситуации, и этот риск нужно учитывать.
Все выплаты и расчеты по «золотым» облигациям проходят в российских рублях. По состоянию на октябрь 2025 года бумаги имеют рейтинг ruA+ по национальной шкале, что позволяет покупать их и неквалифицированным инвесторам.
Особенности «золотых» облигаций:
- есть регулярные выплаты по ценной бумаге в виде купонов, которые можно вывести со счета или реинвестировать в другие инструменты на бирже;
- как и для других облигаций, выпущенных российскими эмитентами или эмитентами стран Евразийского экономического союза (ЕАЭС), для «золотых» бондов действует льгота на долгосрочное владение;
- цены на облигации менее волатильны, но и при их покупке нужно учитывать финансовое состояние эмитента и общую ситуацию на рынке.
Покупка фьючерсов на золото
Фьючерсы относятся к производным финансовым инструментам, которые торгуются на срочном рынке Московской биржи. Фьючерс — это контракт, согласно которому покупатель обязан купить, а продавец обязан продать базисный актив (БА) фьючерса через определенный срок в будущем. Совершая сделки с фьючерсами, инвестор не покупает напрямую базисный актив в портфель, но участвует в движении его цены.
На Московской бирже есть два вида расчетных фьючерсов на золото: квартальные и «вечные». Первые имеют заранее оговоренную дату экспирации, то есть исполнения, в которую проходят финальные расчеты по контракту между сторонами сделки и инвесторы фиксируют результат. «Вечные» фьючерсы (не имеющие даты экспирации) — это однодневные контракты с ежедневной автоматической пролонгацией на следующий день; подробнее узнать можно на сайте Мосбиржи.
И квартальные, и «вечные» фьючерсы — расчетные инструменты, то есть по ним нет поставки актива. Фьючерсы на золото могут быть как валютными, так и рублевыми.
Квартальные фьючерсы GOLD экспирируются (то есть исполняются) по цене за тройскую унцию (31,1 грамм) золота в долларах США.
Базисный актив квартальных фьючерсов GL — 1 грамм физического золота, который хранится в Национальном клиринговом центре и номинирован в рублях. Этот же грамм золота выступает базисным активом и для «вечного» (однодневного) фьючерса GLDRUBF. Динамику цены базисного актива для обоих видов фьючерсов можно отслеживать с помощью инструмента GLD/RUB_TOM.
Чтобы торговать фьючерсами на золото, нужно пройти тестирование перед покупкой инструмента. Тест можно пройти в брокерском приложении, количество попыток не ограничено.
Важно понимать, что фьючерсы, в отличие от акций, облигаций и паев инвестфондов, — это не инструмент для долгосрочных инвестиций; фьючерсы чаще всего используются участниками рынка для хеджирования.
Особенности фьючерсов на золото:
- низкий порог входа: специфика фьючерсов предполагает, что за контракт не нужно платить полностью, достаточно иметь на счете гарантийное обеспечение, то есть только часть от стоимости контракта;
- фьючерс дает возможность открывать короткие позиции и участвовать в падении цены базисного актива;
- не нужно хранить золото как физически, так и «виртуально» — на брокерском счете, что избавляет от дополнительных расходов, например, на аренду ячейки.
Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). Определение соответствия финансового инструмента либо операции вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска является вашей задачей. ПАО «Московская Биржа» не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Историческая доходность портфеля не гарантирует доходности в будущем, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем.
